歐科雲鏈：研發投入構築競爭壁壘，搶灘區塊鏈新基建
據了解，今年3月歐科雲鏈(1499.HK)正式更名爲「歐科雲鏈控股有限公司」，標誌著歐科雲鏈未來戰略重心將轉移至區塊鏈領域。
卡位新基建，引領發展潮流
目前區塊鏈已滲透到數字金融、供應鏈管理、數字資産交易等多個領域，業務場景十分廣闊，擁有巨大的發展潛力。比如“區塊鏈+金融”、“區塊鏈+教育”、“區塊鏈+醫療健康”等。
2020年4月20日，國家發改委首次明確新型基礎設施的範圍，基於區塊鏈的新技術基礎設施是其中重要組成部分。
根據公開信息顯示，歐科雲鏈致力於區塊鏈底層技術的研發和應用，已逐步推出瀏覽器、鏈上數據分析、USDK等應用，鏈上錢包、區塊鏈資産托管、區塊鏈學院等應用正在部署中。
2019年5月31日，歐科雲鏈與美國信托公司Prime Trust簽訂了技術服務協議及API接口平台技術協議，其中技術服務包括開發USDK（一種穩定幣）智能合約、管理USDK智能合約以實現USDK的鑄造及銷毀、提供技術支持及系統測試服務等。
2020年3月31日，歐科雲鏈的全資子公司OKLink正式對外發布並上線了以太坊的區塊鏈瀏覽器。結合OKLink之前已經推出的BTC、LTC、BCH、BSV、USTD、ETC等區塊鏈瀏覽器，OKLink將結合交易分析和地址分析，添加更多專業的統計數據，開發者工具，提供更全面、更專業的數據服務。
2020年6月19日，歐科雲鏈的香港子公司歐科雲鏈信托有限公司獲批爲信托公司，且公司註册處已於6月17日發出信托公司註册證明書。
不難看出，歐科雲鏈圍繞區塊鏈技術和應用，加速拓展業務版圖，爲搶灘新基建浪潮打下重要基礎。
伴隨中央定調和政策加碼，未來區塊鏈産業必然會催生更多新機遇，無疑將爲擁有技術優勢和先發優勢的歐科雲鏈帶來更大的想像空間。
聚焦區塊鏈，加大研發投入
回到財報，從歐科雲鏈的業務收入結構看，歐科雲鏈的業務主要有地基工程及配套服務、建築廢物處理服務、技術服務及證券投資業務等，其中技術服務業務是本次財報最大的亮點，實現收入從零到2453萬港元的歷史性跨越。
在盈利方面，歐科雲鏈年度虧損有所擴大。根據財報披露，虧損主要由於公司有關技術服務業務開支增加，其中包括增加技術研發員工帶來成本增加，以及股權激勵成本增加等。
表面上看，這是一份好壞參半的財報，一方面公司的新業務收入展現迅猛增長趨勢，另一方面公司由於研發投入出現了虧損。但實際上，在互聯網科技領域，不乏由於持續研發投入導致階段性虧損的案例，比如阿里雲、美團、亞馬遜......
這些企業都有一個共同點，就是具有清晰的商業模式，能創造真正的價值，處於蓬勃發展的賽道中。對於這些優秀的企業而言，階段性的虧損是一種主動策略選擇，也就是戰略性虧損：即企業爲了獲取長期利益而暫時犧牲短期財務利益。
一般而言，互聯網科技企業發展會經歷孵化期、獲客期、收入增長期以及利潤釋放期四個階段。資本市場的長期投資者往往也更加關注企業的長期發展潛力，甚至給予更高的估值，比如美團一季度財報虧損，股價不斷創下新高；亞馬遜虧損20年股價卻飆漲超過500倍......
而對於一家互聯網科技企業而言，研發是保持後續新産品更迭及核心競爭力的重要因素。據財報披露，歐科雲鏈大幅增加了技術研發投入，爲歐科雲鏈構建了更高的競爭壁壘，背後展現出公司以短期利潤換取長期利益的長遠戰略邏輯。
具體觀察技術服務收入可以發現，歐科雲鏈中期技術服務收入爲814萬港元，意味著下半財年收入爲1639萬港元，收入呈現高速增長的態勢，反映出公司已經成功打通商業模式，實現從技術研發到場景落地再到産生收入的內生造血。
目前歐科雲鏈已經處於借助技術優勢，快速完成客戶積累、産品開發、業務拓展，佔領市場的階段。而技術服務業務存在明顯規模效應，一旦實現從研發到落地應用，邊際成本就會大大降低。隨著公司業務規模擴大，毛利與淨利潤將快速釋放。而此次財報中歐科雲鏈技術服務業務的收入增速向市場昭示了一個巨大潛力的未來。
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