收益率超100%！首只跨境鐵礦石期貨ETF為何這麼神？

3月15日，美國勞工部發佈資料，美國2月生產者價格指數（PPI）同比大漲10%，繼續維持歷史高位；與此同時，根據國家統計局發佈的資料，我國2月PPI同比漲幅為8.8%，意味著大宗商品、原材料成本上漲的壓力正在不斷增大。

儘管通脹給全球經濟帶來巨大壓力，但對於投資者來說，此時投資大宗商品卻是一個不錯的時機。

比如鐵礦石期貨，作為僅次於原油期貨的第二大期貨交易品種，其表現十分亮眼。

就拿首只跨境鐵礦石期貨ETF——山證鐵礦石ETF來說，上市首年，山證鐵礦石ETF回報率就超過105%。對比同期鐵礦石現貨價格，漲幅只有31.2%，也就是說，山證鐵礦石ETF的漲幅遠高於現貨市場，超額收益達73%。

但問題也隨之而來，對於一些普通投資者來說，期貨的投資門檻相對較高，又是杠杆交易，在大漲大跌的市場裡，風險較大，那不想錯過大宗商品行情的投資者們，要怎麼辦呢？

對此，小編採訪到了山證國際資產管理有限公司的副總裁王經緯，以及高級分析員李星宇，來向大家普及一下山證鐵礦石ETF。

Q1：能否給大家介紹一下，鐵礦石ETF上市以來的表現？

高級分析師李星宇：

其實我們鐵礦石ETF上市差不多兩年，我們從2020年的3月27號上市，上市價格是7.52元。鐵礦石這兩年的價格是大起大落的，最高是上漲超過兩倍的，現在回報是上漲超一倍了。

那發生了什麼事情呢？

2020年的時候。整個鐵礦石的供應比較緊張。那個時候發行不及預期，也是疫情之後復蘇，所以可能需求也是持續在增加的。在2020年的時候，其實是處在一個牛市的狀態，到了2021年的時候，因為內地有碳中和的政策，所以整個鋼鐵企業，都有限制生產的措施，所以我們會見到鐵礦石在2021年的五月開始，回檔到一個合理的水準，到現在這個合理水準和上市價格比，是上漲超一倍的。

和其他的不同的指數相比，比如恒生指數是跌超10%，滬深300是漲10%，看到鐵礦石ETF漲超一倍的話，其實它的回報是遠遠超過滬深300、恒生指數的。

和其他的同類型資產比，比如黃金，黃金同期差不多漲20%，所以鐵礦石ETF也是長期跑贏黃金的，因為鐵礦石有一個長期的滾動收益，所以我們會看到鐵礦石在大部分時間都是跑贏石油的。所以會看到上市到現在差不多兩年，是可以帶來一個比較長期的回報的。

Q2：鐵礦石期貨指數ETF的標的有什麼特點？這個產品目前規模有多大？

副總裁王經緯：

山證國際鐵礦石ETF是全球唯一一隻以鐵礦石作為底層資產的ETF，現在全球還找不到第二隻。鐵礦石ETF以大連商品交易所鐵礦石期貨作為投資標的，是大商所的首個國際化品種。也是零售投資者參與大商所鐵礦石期貨的唯一管道。

推出2年以來，鐵礦石ETF非常受市場歡迎，尤其是全球通脹升溫，大宗商品價格上漲，鐵礦石ETF愈發引起關注。同時，山證國際在香港的影響力越來越大，從我們的交易量屢破新高、位居前列就可以看出。截至2022年3月7日，我們的資產管理規模已經超過2億1千萬港元，2月的平均日交易額超過500萬港元。鐵礦石ETF的推出，成功促進了港交所鐵礦石品種的引入，給全球投資者提供了非常便捷的參與途徑，得到了大商所和港交所的信賴與支持。

Q3：投資者配置鐵礦石ETF有什麼好處？

高級分析師李星宇：

對鐵礦石ETF來說，和其他的大類資產比，它的相關性比較低，所以在整個投資組合來說，增加它的風險收益比，我們見到其實2022年，通脹是一個比較確定的因素，在通脹的情況來說，大宗商品的回報是會比股票債券的回報高的，另外，地緣政治也有一些因素，就會為大宗商品提供風險溢價，這就是配置大宗商品，配置鐵礦石ETF的一些好處。

Q4：投資者如何參與鐵礦石期貨指數ETF的交易？

副總裁王經緯：

投資管道分為一級市場和二級市場，一級市場參與的最小申購門檻是30萬個單位，好處是，沒有折價和溢價，投資者可以向我們的參與交易商進行一級申購。

因為鐵礦石ETF已經在港交所上市，所以在二級市場，投資者直接像股票一樣輸入代碼就可以購買，用港元和美元都可以交易，代碼分別是3047和9047。

Q5：指數ETF有很多種類型，除了鐵礦石期貨指數ETF，受投資者歡迎的標的還有哪些？

高級分析師李星宇：

其實，香港的ETF市場就有很多不同的ETF，比如說寬機指數、恒生指數、滬深300、恒生科技指數，另外就是有一些杠杆方向產品的ETF，也有一些主題性的ETF。

但是在2020年，或是2021年的下半年，其實商品ETF是更受歡迎的，香港商品ETF其實有幾種，有石油、鐵礦石、還有黃金，鐵礦石ETF其實從過去的一個月，也是2月的成交額，每日超過500萬，其實它都是很受香港零售投資者的歡迎。

和其他類型比為啥會受歡迎呢？鐵礦石ETF有一個展期的收益，為投資者帶來一個超額的回報，這就是鐵礦石投資的一個獨特原因。因為其他的產品比如說黃金，拿實體ETF的話，就沒有一個短期的收益。所以，鐵礦石ETF是一個比較受零售投資者或者機構投資者歡迎的品種。

Q6：能否介紹一下山證國際和基金成立的背景?

副總裁王經緯：

山證國際2006年4月在香港註冊成立，至今已經運營超過16年，是山西證券的海外子公司，山證國際擁有香港證監會1、2、4、5、6、9號牌照，業務涵蓋證券、期貨、機構融資、資產管理，子公司就包括山證國際資產管理有限公司。

山證國際鐵礦石ETF由山證國際資產管理有限公司，在2020年3月27日正式推出，鐵礦石ETF追蹤大商所發佈的鐵礦石期貨價格指數，自從2013年大商所鐵礦石期貨上市以來，大商所已經發展成為全球最重要的鐵礦石衍生品市場。

大商所鐵礦石期貨合約是目前市場上交易量最大、最活躍的鐵礦石期貨合約，這為鐵礦石期貨的流動性提供了充足的保證。在貿易額方面，鐵礦石在全球商品裡僅次於原油，位居第二，所以說大宗商品裡，鐵礦石佔有非常重要的地位，但是卻常常被大家所忽略，這也是我們推出鐵礦石ETF的原因。

Q7：請介紹一下你們的資產配置大致情況？

高級分析師李星宇：

鐵礦石ETF，就是持有大連商品交易所的鐵礦石期貨，我們會持有主力合同，也就是持倉量最大的鐵礦石期貨合同，現在是持有五月份的合同，每年會做三次轉倉，分別轉的是一月、五月和九月的期貨合同。

Q8：未來還會關注哪些行業？2022年是否有新產品推出？

高級分析師李星宇：

我們公司是一個大宗商品的專家，就會致力於研究和發展一些大宗商品的投資產品，給機構投資者做到一個資產配置，或者給零售投資者做一些短期產品的機會配置，希望他們可以捕捉到整個商品的超期收益。







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