力勤资源招股中：业绩强劲增长 下游需求传导长期增长空间广阔

香港, 2022年11月23日 - (亚太商讯) - 随着全球电动汽车电池的市场规模逐步增长，作为动力电池重要原材料之一的镍，其需求端也迎来爆发，并带动相关企业成为市场关注热点。11月21日-11月24日，镍全产业链龙头宁波力勤资源科技股份有限公司（下称「力勤资源」或「公司」，股份代号：2245.HK）在港招股，预计于12月1日正式登陆港交所。中金公司、招银国际为联席保荐人。

市场领先地位稳固 竞争优势明显

力勤资源是一家镍产品贸易及生产领域的领先公司。按2021年的镍产品贸易量计，公司在全球排名第一；按2021年的镍矿贸易量计，在中国排名第一。公司的镍矿贸易量在2019年、2020年及2021年均为中国第一，2021年的市场份额为26.8%。

在镍产品生产领域，根据灼识咨询报告，力勤资源在印度尼西亚布局的HPAL项目是全球现金成本最低的镍钴化合物生产项目。该项目采取目前全球处理中低品位红土镍矿最先进的工艺——第三代HPAL工艺，并对其进行优化和调整，进一步提高了产能，降低了能耗和生产成本。通过在关键流程及工艺上的突破，力勤资源得以在运营效率及盈利能力方面取得先发优势。

值得一提的是，力勤资源以镍资源整合为方向，加速向产业链中下游垂直延伸，完成了对镍产业链环节的垂直整合。通过涵盖镍资源的上游采购及贸易、供应链服务、镍产品生产、技术改进、工程设计连同产业园建设及运营，公司能够提供一站式解决方案，全面满足客户的需求，创造更大效益。

锂电池高镍路线成风口 需求旺盛助推业绩高增长

在动力电池领域，由于三元电池的能量密度更高，真实续航里程更长，因而在近年来得到广泛应用。在三元电池中，高镍三元电池又因其具备更高的能量密度以及更具成本优势，预期将成为新能源汽车行业的主流选择。根据灼识咨询报告，2021年至2026年，全球新能源汽车产业中硫酸镍的需求量预计将以30.0%复合年增长率增长，并于2026年达到1,403.3千金属吨。

对镍生产企业来说，伴随着下游需求中电池对硫酸镍的需求增速显著，红土镍矿湿法冶炼-湿法中间品-硫酸镍-电池的路径重要性逐步凸显。力勤资源的HPAL项目在镍化合物生产上具备技术优势和成本优势，且具备120,000金属吨镍钴化合物（包括14,250金属吨钴）的总年设计产能，有望助力其成为下游电池厂商重要的原料供货商，并增厚公司业绩。

HPAL项目一期于2021年5月投产后对公司业绩提升显著。2021年及2022年上半年，力勤资源的收入分别为人民币4,088.3百万元及人民币9,978.3百万元，同比增长144.1%。同期公司净利润分别为人民币89.0百万元及人民币2,289.6百万元，同比增长超24倍。可以预见，在下游新能源电池对镍需求驱动下，力勤资源的增长空间正在打开。

总体而言，力勤资源通过向上游镍矿与下游镍产品的全产业链布局，在拓宽公司营收来源的同时，有助于公司充分发挥产业链各环节的协同效应，增强公司的可持续发展能力和核心竞争力。未来，在镍资源需求保持稳定增长的预期加持下，力勤资源的长期发展值得期待。




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