业务模式优势明显 京东健康火热招股中

香港, 2020年11月27日 - (亚太商讯) - 据东方日报报道，近日，多只新股赴港上市，京东集团旗下专注于经营大健康业务的子公司「京东健康」自公布上市计划即成市场焦点。京东健康现进入招股第二日，招股价介乎62.80港元至70.58港元，每手50股，入场费约3565港元。此次发行引入新加坡政府投资公司GIC、贝莱德、高瓴资本等6名基石投资者。

蓝海市场空间巨大 京东健康将受益行业增长

中国是医疗大国，医疗健康支出规模庞大且稳步增长。根据弗若斯特沙利文报告，中国2019年的医疗健康支出总额排名位居全球第二，达到人民币（下同）6.52万亿元，预计到2024年达到10.62万亿元，2019年至2024年的复合年增长率为10.3%。随着互联网、大数据、人工智能的发展，传统医疗正面临数字化转型，今年新冠疫情的爆发，亦让互联网医疗凸显。疫情爆发以来，越来越多的国民开始使用在线问诊。根据弗若斯特沙利文报告，2020年第一季度，受国家卫生健康委员会管理的互联网医院的在线问诊次数较2019年同期增长达17倍。事实上，近几年，国家已密集发布一系列「互联网+医疗健康」政策，包括允许在线开具处方、在线处方药销售等等。发展互联网医疗已是大势所趋。

招股书显示，京东健康是引领中国医药和健康产品供应链转型的先行者之一。通过自营、在线平台和全渠道布局相结合的运营模式，为用户提供「人在货在，随时随地」的一站式体验。

值得注意的是，京东健康通过与京东集团合作，利用京东集团遍布全国的配送基础设施网络，建立了庞大的健康产品供应链网络，包括11个药品仓库和超过230个其他仓库。其在线平台拥有超过9,000家第三方商家，平台上拥有超过1,000万的SKU，同时全渠道布局覆盖了中国200多个城市。种种数据表明，京东健康无疑是中国互联网医疗科技赛道中的龙头。「互联网+医疗健康」有着巨大增长潜力，京东健康作为龙头企业，将受益于行业增长。

「医+药」打造商业死循环 优势明显

京东健康的主营业务主要包含零售药房业务以及在线医疗健康服务。作为内地龙头在线医疗健康平台，端到端的供应链能力是其零售药房业务的核心能力之一，京东健康得以打通上游厂商、中游分销商，以及下游药房，获得供应链规模效应：规模效应一方面可以打造强大的采购和议价能力，从而为用户提供品类丰富、价格实惠的健康产品；一方面提升药品分发渠道掌控能力，降低营销成本投入，也使得京东健康更受知名制药公司和健康产品供货商的认可。在线医疗健康服务方面，京东健康搭建了互联网医院并与线下医院合作，截至2020年9月20日已组建一支由68,720名自有和外部合作医生组成的医疗团队，与头部专家合作共建了16个专科中心，包括心脏中心，耳鼻喉中心、呼吸中心、中医院等。

通过零售药房业务和在线医疗健康服务，京东健康实现了「医、药联动」，形成了「双轮驱动」的业务模式，零售药房业务为在线医疗健康服务提供流量，在线医疗健康服务又为零售药房业务创造需求，医药零售与在线医疗服务成为其两大增长引擎。过去三年，京东健康实现了高速增长，招股书显示，2017年-2019年，京东健康的总收入分别为56亿元、82亿元、108亿元。2020年前三季度，京东健康的总收入达到132亿元。

京东健康借力京东集团的各项能力和资源优势，布局「互联网+医疗健康」，成功上市后，其估值还有望提高，在行业高速增长的背景下，京东健康作为头部企业具有极大的想象空间。




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