EQS-News: Bellevue Asset Management AG: Assurer une couverture face aux imprévus liés au Covid-19

Communiqué de presse, 27 mai 2020

Assurer une couverture face aux imprévus liés au Covid-19

Une analyse de Stefan Blum et Marcel Fritsch, Gérants du fonds BB Adamant Medtech & Services chez Bellevue Asset Management

Une fois de plus, le secteur des Medtech & Services a démontré son potentiel défensif durant la crise du coronavirus et a bien résisté malgré un environnement boursier extrêmement difficile. Les facteurs fondamentaux ne seront probablement impactés qu'à court terme par le Covid-19. Cela est principalement dû à une demande non cyclique. De nombreux problèmes de santé doivent en effet être traités indépendamment de la crise (comme par exemple, les problèmes cardiaques, les fractures osseuses, etc.) Toutefois, tout au long de la pandémie, les opérations non urgentes telles que le recours à des implants de la hanche ou du genou ont dû être reportées. Elles ne sont certes pas annulées définitivement, mais seront établies à une date ultérieure - ce qui générera une demande supplémentaire. Une récession n'aura qu'un impact mineur sur l'industrie, car la demande et les prix sont, grâce aux remboursements des frais par les assurances maladies, très stables.

Retour à la normale

La vague mondiale de pandémie Covid-19 et la mise à disposition de tests de diagnostic favorisent un retour à la norme. L'Allemagne est en pleine phase de relance. De même aux États-Unis, certains états ont annoncé qu'ils allaient assouplir leurs exigences en matière de confinement, de sorte qu'un retour à la normale puisse démarrer à partir de juin. Cette évolution est en ligne avec le développement que nous avions escompté.

Les tendances sont de bon augure, d'autant que les mesures prises par les gouvernements et les sociétés du secteur médical soutiennent la théorie d'une reprise du marché au 4ème trimestre 2020. Nous tablons donc sur un retour à une croissance normalisée à la fin de l'année - même si une hausse devrait s'accélérer également au 3ème trimestre par rapport au précédent. Soutenue par des résultats largement positifs des entreprises pour le 1er trimestre 2020, cette évolution ravive également l'optimisme des investisseurs.

Forte décote aux US des assurances maladies

Mandatés par le gouvernement pour améliorer le système de santé, les assureurs maladies américains, à la réputation peu enviable dans le secteur des soins de santé, ne sont que peu touchés par une récession et constituent une bonne couverture face aux imprévus liés au Covid-19. Joe Biden ou Donald Trump ne devraient pas avoir un impact négatif sur le secteur des soins de santé. Les coûts supplémentaires futurs pourront être reportés par les assureurs dans les primes de 2021. Malgré des perspectives bien supérieures à la moyenne, ce sous-secteur se négocie avec une décote de 20% par rapport au S&P 500 et offre un potentiel de croissance au-dessus de la moyenne.

La croissance devrait s'accélérer considérablement, en particulier pour les assureurs spécialisés dans "Medicaid", soit l'assurance maladie pour les personnes à faibles revenus, et les "Health Exchanges". Pour les assureurs ayant une part élevée d'activités commerciales, les bénéfices de l'année prochaine ne devraient diminuer que d'un pourcentage à un chiffre en raison de la diminution du nombre d'assurés.

Focus sur les grandes capitalisations

La surpondération des actions à grande capitalisation amène au portefeuille une stabilité plus élevée. Dans ce contexte, certains titres individuels semblent être intéressants non seulement pour les assureurs maladies "Medicaid" tels que Centene et Molina, mais aussi pour les actions telles qu'Humana, dotées d'une forte part de "Medicare". On trouve également des opportunités avec Stryker, un fabricant d'implants orthopédiques et chirurgicaux, et Inspire Medical, qui se concentre sur des méthodes de traitement innovantes pour les patients souffrant d'apnée obstructive du sommeil.

Surperformance nette

Avec une progression de près de 55% au cours des 3 dernières années, le fonds BB Adamant Medtech & Services a surperformé l'indice MSCI World de plus de 36 points de base net. Comparé à l'EuroStoxx 50, cela représente plus de 67 points de base. Au cours des 12 derniers mois, le fonds a surperformé l'indice mondial de 10 points de base avec un rendement de 13% (toutes les données au 22 mai 2020).

Pour plus d'informations :

TE Communications AG, Rue Marterey 1, CH-1006 Lausanne

Marielle Morerod, Tél. +41 79 607 93 92, [email protected]

Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16 / P.O. Box, CH-8700 Küsnacht/Zurich

Tanja Chicherio, Tél. +41 44 267 67 09, [email protected]

www.bellevue.ch

Bellevue Asset Management

Bellevue Asset Management et sa société sœur StarCapital, basée à Oberursel près de Francfort, font partie du Bellevue Group, un groupe financier suisse indépendant basé à Zurich et coté à la bourse suisse SIX. Fondée en 1993, Bellevue a 10,6 milliards de francs suisses d'actifs sous gestion, elle est aujourd'hui l'une des principales boutiques d'investissement proposant des stratégies actions dans le secteur du healthcare, par le biais d'investissement traditionnels et alternatifs.

Clause d'exonération de responsabilité : le présent document n'est pas destiné à être distribué ou utilisé par des personnes ou entités qui sont ressortissantes ou ont leur domicile ou siège social dans un lieu, un État, un pays ou une juridiction où une telle distribution, publication, mise à disposition ou utilisation serait contraire à la loi ou à d'autres dispositions. Les informations et données contenues dans le présent document ne constituent en aucun cas une offre d'achat ou de vente ou une invitation à souscrire des titres ou instruments financiers. Les informations, opinions et estimations contenues dans le présent document reflètent un jugement au moment de la publication et peuvent être modifiées à tout moment sans préavis. Nous déclinons toute responsabilité quant à l'exactitude et l'exhaustivité du contenu. Ces informations ne tiennent pas compte des objectifs d'investissement spécifiques ou futurs, de la situation financière ou fiscale ou des besoins individuels du bénéficiaire. Ce document ne peut se substituer à une évaluation indépendante. Il est conseillé aux investisseurs intéressés de solliciter l'avis d'un professionnel avant toute décision d'investissement. Les informations contenues dans le présent document sont fournies sans aucune garantie ou assurance, à titre d'information uniquement et sont destinées à l'usage personnel du destinataire. Tout investissement comporte des risques, notamment ceux liés aux fluctuations de la valeur et des bénéfices. Dans le cas des monnaies étrangères, il existe également le risque supplémentaire que la devise perde de la valeur par rapport à la monnaie de référence de l'investisseur. Le présent document ne décrit pas tous les facteurs de risque possibles en relation avec un investissement dans les titres ou instruments financiers mentionnés. Les performances passées et les scénarios des marchés financiers ne constituent pas une garantie ou un indicateur des résultats actuels ou futurs. Les commissions et frais de souscription ou de rachat ne sont pas inclus dans les chiffres de performance. Les commissions et frais ont une incidence négative sur les performances. Les opérations financières ne doivent être effectuées qu'après une étude approfondie du prospectus en vigueur et ne sont valables que sur la base du dernier prospectus publié et du présent rapport annuel ou semestriel. La SICAV Bellevue Funds (Lux) est autorisée à l'offre publique et à la distribution en Suisse. Représentant et agent payeur en Suisse : Bank am Bellevue, Seestrasse 16, CH-8700 Küsnacht. La SICAV Bellevue Funds (Lux) est autorisée à la distribution publique en Autriche. Agent payeur et d'information : Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG, Graben 21, A-1010 Vienne. La SICAV Bellevue Funds (Lux) est autorisée à la distribution publique en Allemagne. Agent payeur et d'information : Bank Julius Bär Europe AG, An der Welle 1, Postfach, D-60062 Francfort-sur-le-Main. La SICAV Bellevue Funds (Lux) est enregistrée auprès de la CNMV sous le numéro 938 dans le registre des organismes de placement collectif étrangers distribués en Espagne. Le prospectus, le prospectus simplifié, les statuts et les rapports annuels et semestriels des fonds Bellevue de droit luxembourgeois peuvent être obtenus gratuitement auprès du représentant et des agents payeurs et d'information susmentionnés ou auprès de Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16, CH-8700 Küsnacht. Le prospectus, les informations clés pour l'investisseur, le contrat de fonds et les rapports annuels et semestriels du fonds BB Adamant Global Medtech und Services « autres fonds de placement traditionnels de droit suisse » peuvent être obtenus gratuitement aux adresses suivantes en Suisse : Swisscanto Fondsleitung AG, Bahnhofstrasse 9, CH-8001 Zurich ou Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16, CH-8700 Küsnacht. En ce qui concerne les fonds StarCapital, le prospectus de vente détaillé, les informations clés pour l'investisseur (KIID), le règlement de gestion ainsi que les rapports semestriels et annuels des fonds StarCapital sont disponibles gratuitement en allemand auprès de StarCapital AG, de votre conseiller ou intermédiaire, des agents payeurs, de la banque dépositaire responsable ou de la société de gestion IPConcept (Luxembourg) S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1455 Strassen, Luxembourg.